千亿美元银行倒闭牵扯出的400亿美元稳定币危机

以硅谷银行为来源，一场触目惊心的挤兑风云在48小时内敏捷延伸而后又悄然散失。

3月10日，美国加州金融维护和立异部(DFPI)以“流动性缺乏和资不抵债”为由，封闭了美国第16大银行——硅谷银行(SVB)，并指定美国联邦储蓄稳妥公司(FDIC)为破产办理人。为维护投保的储户，FDIC创建了存款稳妥国家银行(DINB)，硅谷银行在封闭时，作为接收人的联邦存款稳妥公司需立行将硅谷银行一切受保存款转移到DINB。

随后，美国财政部、美联储和FDIC宣告联合声明称，“从3月13日开端，储户将能够支取其一切资金，与处理硅谷银行问题相关的任何丢失都不会由纳税人承当。”这在很大程度上提振了商场决心。

到2022年末，成立了40年的硅谷银行在美国有17家分行，存款规划达1754亿美元，财物总额达2090亿美元，是2008年雷曼危机后美国封闭的最大的银行。

在宣告破产前，硅谷银行的股价已接连两日崩跌，3月9日、3月10日累计跌幅超120%。原因是为付出在银行存款的许多草创公司提款，硅谷银行正出售手中的债务等财物并形成了部分亏本，而此举愈加重了储户的挤兑并终究导致了危机的产生。

除了二级商场许多持有硅谷银行的组织出资者以外，身为储户的众多科创公司是此次挤兑事情的直接受害者。中金公司研讨显现，硅谷银行的储户首要来自科学技能、生命科学、医疗保健、高端消费、私募股权及危险出资（PE/VC）等科技草创范畴，其间就包含被美国大力支撑、在美国高度昌盛的虚拟钱银工业。

USDC危情48小时

继全球第三大安稳币UST在LUNA币的逝世螺旋中崩盘后，全球第二大安稳币USDC也演出了惊魂一刻。

硅谷银行封闭热度不断发酵的一起，多家币圈组织也纷繁撇清联系，标明对硅谷银行没有危险敞口，但也有部分途径不幸中招。

美东时刻3月10日晚间，安稳币发行商Circle经过推特发声，硅谷银行是Circle用于办理约25%的USDC现金储藏的六家银行协作伙伴之一，约400亿美元的USDC储藏中有33亿美元仍留在硅谷银行。在等候美国联邦存款稳妥公司(FDIC)接收硅谷银行后事态清楚的期间，Circle和USDC将继续正常运营。

但堕入惊惧的出资者现已开端用脚投票，超20亿美元的净换回致使USDC价格在3月11日下跌至0.87美元左右，日内跌幅近14%，创下USDC面世以来的最低价格，也是USDC买卖以来单日最大跌幅，USDC与美元显着已脱锚。

Circle是加密钱银范畴最大的安稳币发行商之一。2018年，其与Coinbase支撑的开源技能项目CENTRE推出了USDC，旨在对冲全球榜首大安稳币USDT的危险。USDC是一种开源的加密安稳币，与美元1:1锚定，价格一般安稳在1美元左右。危机前USDC流转供应量已达430亿美元，是市值仅次于USDT的全球第二大安稳币。

面对商场现已溢出的忧虑，Circle再度发声安慰用户，称若硅谷银行的33亿美元储藏金不能100%返还，将运用公司资源补偿USDC流动性缺口，必要时包含外部资源。据Circle发表，除了存在硅谷银行的33亿美元现金，USDC的储藏金还包含64亿美元的其他现金和价值324亿美元的短期美国国债。并保证，美国银行周一早上开门时，USDC的流动性操作将康复正常。

此举起到了必定成效，期间USDC价格一度回升至0.95美元左右。但真实让USDC回血的仍是上述三部分的联合表态，为保证储户资金安全，美国金融监管组织设立了一个由财政部供给资金的规划为250亿美元新借款方案，旨在为存款组织供给必要的流动性。

3月13日，Circle首席执行官Jeremy Allaire在交际媒体标明，由于美国监管组织采纳的联合维护举动，Circle在硅谷银行的存款承认将100%安全。因而，100%的USDC储藏金也是安全可靠的，Circle会将剩下的硅谷银行存款转移到纽约梅隆银行。

至此，USDC安稳币的危机已免除。到3月13日下午6点14分，USDC最新价格为0.9871美元，总市值405.96亿美元，已根本与美元从头挂钩。

CeFi与DeFi之争

危机往后，关于金融技能的安全与立异，留下了许多有利的讨论。

假如说算法安稳币UST的根底是用户的决心，那么依靠背面财物支撑的中心化安稳币USDC的安稳性则取决于金融组织的兑付才能，而传统金融组织的财物规划又在很大程度上遭到国家财政和钱银政策的影响。

此次硅谷银行的兑付危机，本源上是由美联储加息导致的。

为按捺通货膨胀，到2023年3月，美联储在曩昔几年中逐渐将利率进步至4.75%。加息一方面进步了短期利率，使美国国债对公民更具吸引力，导致存款从SVB等地区性银行流出。另一方面，在一级商场，加息进步了草创型科技企业的融本钱钱，在二级商场，加息使得居民缩短了对科创上市公司股票的出资。为付出人员薪酬和保持研制投入，众多科创企业不得不取出存在硅谷银行的现金储藏，然后导致其存款规划继续下滑。

而包含美联储在内的金融监管组织的兜底，其实也是在为本身种下的后果埋单。

早在FTX封闭之际，关于中心化买卖所(CEX)和去中心化买卖所(DEX)好坏的争辩已甚嚣尘上。而在此次硅谷银行封闭事情中，部分加密钱银倡导者和科技者也环绕会集式金融(CeFi)和去中心化金融(DeFi)再次打开争辩。

在前者看来，中心化的金融体系是此次危机的元凶巨恶，相似硅谷银行挤兑的动乱标明金融系统过于会集，然后催生了比特币这类去中心化加密钱银；后者则指出，币圈存在的种种不良行为和重复演出的崩盘加重了金融业的惊惧心情，并终究导致了相似硅谷银行挤兑事情的产生。

本质上，硅谷银行其实已突破了传统银行的窠臼，经过与风投组织和创业公司的协作，向着金融立异迈出了坚决的脚步。多年来，硅谷银行继续向得到风投组织融资的科创企业供给低息借款，节省了许多贷前的风控本钱。比较于商业银行授信所需满意的严苛条件和繁杂的借款流程，企业从硅谷银行获取资金的途径愈加灵敏高效。硅谷银行在全球创投界和科技职业有着无足轻重的位置，苹果、谷歌、脸书、特斯拉等知名企业以及愿景基金、贝塔斯曼、红杉本钱、新天域等风投组织都是其客户。

但在加密钱银范畴，硅谷银行的涉猎相对较少。除了此次危机中首战之地的Circle以外，在硅谷银行存有资金的Ripple、Yuga Labs、Proof等加密企业均已发布声明称此次SVB的危机不会影响其正常运营。

回过头来再看这次危机，不由幸亏硅谷银行不是一家定坐落加密范畴的银行，这使他免于成为更大的灾祸制造者。

SVB或成吹哨人

多方观念以为，硅谷银行的封闭难以形成次贷危机等级的损伤。美国财政部指出，现在FDIC的存款稳妥基金规划已超越1000亿美元，足以掩盖一切硅谷银行的存款金额。但现实情况或许并不达观，由于FDIC的存款稳妥基金将用于维护储户，而有数据标明，到2022年末，硅谷银行96%的存款不在联邦存款稳妥公司（FDIC）的稳妥范围内。这意味着实操层面上，硅谷银行的悉数存款中，只有约70亿美元能够得到FDIC的赔付。即便将悉数的1000亿美元和前文中提及的250亿美元借款都用于硅谷银行一家的存款兑付，依然存在504亿美元的资金缺口，这或许需求经过美国金融监管组织供给的其他办法来消化。

此次硅谷银行的危机看似现已停息，但整个美国银职业的危险期或许刚刚开端。在SVB封闭前后，主营加密钱银事务的部分银行已加快露出监管危险。

3月1日，加密钱银友爱银行Silvergate宣告将推延提交其年度财报，还传出正被美国司法部诈骗部分刑事查询，该行更坦言面对“资金缺乏”的危险，正评价本身继续运营才能，恐迸发停运危机。6日，Silvergate宣告停止支撑加密钱银买卖所和组织间全天候转账的“SEN买卖结算网络”，彼时Circle已将Silvergate持有的一部分USDC储藏金存款转移至其他一行。当地时刻3月12日，偏重加密钱银事务的Signature Bank步上SVB后尘被监管封闭接收。数据显现，到上一年末，Signature Bank财物有1104亿美元，存款余额则到达886亿美元。据监管组织声明，其储户存款将和SVB相同遭到维护并可在周一自在提现。

高盛买卖部分的陈述指出，现在对冲基金现已针对部分银行建立新的空头仓位，其间除了榜首共和银行以外，还包含Signature Bank（SBNY）、Zions Bancorporation（ZION）、 KeyCorp（KEY）和Truist Financial Corp（TFC）。行文至此，不由感叹巴菲特在上一年四季度大举下调银行股持仓的先见之明。

剖析以为，跟着银职业危机延伸，美联储或许不得不真的敞开降息的通道，并在6-9个月内将这种宽松的钱银政策传导至整个金融系统，终究影响到当下的高收益和杠杆借款。假如这一猜测成真，SVB实际上也以另一种方法补偿了这次危机给科创范畴带来的丢失。